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新一轮全球量化宽松政策作用下降“撒钱”救市不乐观

9月，全球新一轮货币宽松潮汹涌而至。欧洲、美国、日本等发达国家相继推出购买“毒资产”计划；巴西、印度等新兴国家也相应调低了利率或者存款准备金率……

经济学家表示，推动全球新一轮货币宽松潮的主要原因是宏观经济的持续低迷以及部分新兴国家为维护本国利益而采取的自保行动。分析人士普遍认为，“撒钱”救市的效果并不乐观，主要会起到提振信心稳定预期作用，促进投资与消费才是复苏经济的根本动力，各国应尽量避免汇率暗战。

量化宽松全球蔓延

进入9月以来，全球经济持续面临压力，各大经济体纷纷“出手”，启动新一轮的量化宽松政策以提振信心，推动经济复苏。

欧洲央行9月6日宣布，将在二级市场上无上限购买欧元区重债国家的国债。这一举措压低西班牙和意大利等重债国的融资成本意图明显，得到英国、西班牙、意大利等国家的支持，但受到德国等国的强烈反对。

接着，美联储9月13日宣布最新利率决策声明，正式推出QE3，计划每月购买400亿美元的房屋抵押贷款担保证券，直至经济情况好转，并将超低的联邦基金利率指引延长至2015年年中。美联储主席伯南克撂下狠话，美国经济不回归持续复苏轨道，美联储绝不罢手。

刚刚从震后缓慢复苏的日本央行也于19日宣布，将资产购买计划规模从70万亿日元提高到80万亿日元合1万亿美元，并将该计划期限延长六个月，至2013年年底。

美欧日三大经济体相继进入宽松时代，触动了新兴经济体脆弱的复苏神经，巴西在9月初调低了利率，印度央行也于9月17日宣布，自9月22日起将存款准备金率下调25个

基点至4.5%。

巴西财长曼特加表水毛茛属示，近期美国及日本相继启动印钞机，或将使全球各大货币当局争相效仿，并引发全球范围的货币战争。曼特加认为，“各国捍卫本币币值其实是理所当然的。”

债务压力是共因

事实上，多国拧开货币系统“水龙头”主要是宏观经济低迷倒逼的结果。国际货币基金组织主席拉加德周一表示，IMF预计全球经济复苏的增长幅度可能低于此前7月份的预期，而最大的风险来源于欧元区和美国。

随着情况温度的升高

欧盟统计局新近发布的一系列数据显示，欧元区整体经济恐已“二次探底”。今年第一季度经济为零增长，第二季度负增长0.2%，第三季度预计将继续萎缩，目前失业率高达11.3%，经济信心指数创3年来新低，零售额下滑，制造业采购经理人指数连续13个月下降，就连德国和法国也未能幸免。

美国经济虽然已步入复苏三年多，但失业率仍然连续第43个月处于8%以上。9月7日，美国劳工部公布数据显示，8月份美国新增就业岗位9.6万个，非农业部门失业率为8.1%，比7月份下降0.2个百分点。今年以来，美国平均每月新增就业岗位为13.9万个，少于去年的15.3万个。

海通证券副总经理、首席经济学家李迅雷认为，正是因为欧、美、日都面临着债务压力和高企不下的失业率，而依靠紧缩不能解决问题，所以通过宽松政策提振经济。另外，全球货币都超发，本国货币面临着升值的压力。“现在谁先发，谁的货币就先贬值，就有利于本国的外贸，缓解通胀的压力。”